Bài 4: Đề thi tín dụng BIDV BTB 15/5/2011
Cho dự án mua dây chuyền sx, cty có 2 phương thức thanh toán:
-Phương án 1: trả ngay đầu năm nhât 1200.
-Phương án 2: đầu năm nhât trả 600, đau năm 2 trả 450 và đầu năm 3 trả 350
Dự án đc tiên hanh trong 6 năm, khâu hao theo đương thẳng, công ty tính toán đc:
Doanh thu hang năm là 700
Chi phí nhân công và quản lý là 300,cuối năm thư 6 thu thanh lý đc 500
Ls chiêt khấu 15%
Thuê thu nhâp là 28%
Câu hỏi:
1,Cty nên chọn phương an mua nào? tại sao?
2,Tính NPV của phương án chọn lựa?có nên thực hiện dự án k
Bài làm:
- Thứ nhất: luồng tiền chi tiêu vốn đầu tư được xác định 1200
- Khấu hao hằng năm là 1200/6= 200
- Giá trị thu hồi sau thuế là 500*(1-28%)=360
OCF= (Doanh thu – Chi phí)(1-T) + Khấu hao * T= (700- 300)(1-28%) + 200*28%=344
Phương án 1:
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
OCF | OCF | OCF | OCF | OCF | OCF | OCF | |
Chi tiêu vốn | -1200 | ||||||
Thay đổi VLĐ ròng | 360 | ||||||
Tổng luồng tiền | -1200 | OCF | OCF | OCF | OCF | OCF | 360+ OCF |
Tổng luồng tiền/ (1+r)^T | 299,13 | 260,11 | 226,19 | 196,68 | 171,03 | 304,36 |
Với T= 28% và r= 15% ta có
NPV1 = -1200+299,13+260,11+226,19+196,68+171,03+304,36=257,5
Phương án 2 :
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
OCF | OCF | OCF | OCF | OCF | OCF | OCF | |
Chi tiêu vốn | -600 | -450 | -350 | ||||
Thay đổi VLĐ ròng | 360 | ||||||
Tổng luồng tiền | -600 | OCF-450 | OCF-350 | OCF | OCF | OCF | 360+ OCF |
Tổng luồng tiền/ (1+r)^T | -80,15 | -3,95 | 226,19 | 196,68 | 171,03 | 304,36 |
NPV2 = -600- 80,15-3,95+ 226,19+196,68+171,03+304,36=214,16
Kết luận như sau:
- Chọn phương án 1 vì có NPV1> NPV2
- NPV1= 257,5 >0 nên có thể thực hiện dự án
Mong mọi người cùng trao đổi nhé!
