NPV=0 dự án có hiệu quả về mặt tài chính hay không?
Trả lời (69)
bankjob
Thành viên từ 2011
nvtam333 viết:
bạn ấy chỉ biét là không thì nói là không, chứ bảo là ngta hỏi vậy thì kiểu j câu trả lời là có thì sao đc, trả lời là có mà k gthich dc cũng tèo.
Mình ko nói là bạn ấy hay hay dở, mình chỉ nêu ý kiến để các bạn tham khảo. Mình cũng ko nghĩ rằng trả lời sai câu đấy là bị đánh rớt.
nvtam333 viết:
Mình vẫn nghing vf phương án không hiệu quả vè mặt "tài chính"
Cứ nghĩ đơn giản như vầy, nếu bạn là ngân hàng, bạn cho vay và có khả năng thu lãi và gốc thì bạn có coi đó là hiệu quả ko?
Lady Gaga viết:
NPV là gì? Net present value - giá trị dòng tiền trong tương lại được quy về thời điểm hiện tại, mức chênh lệch của các dòng tiền ra vào qua các năm. Vậy mọi ng có biết Disadvantage của NPV là gì ko ạ? Chính là NPV ko phản ánh mức độ sinh lời của dự án.
Điều đó có nghĩa là NPV= 0 thì cũng chẳng phản ánh được điều gì về mặt tài chính của DN hết.Xin hết.
Câu hỏi ở đây là có hiệu quả hay không và chỉ xét riêng bản thân dự án thôi chứ ko xét tổng thể tài chính doanh nghiệp. Khi bạn chiết khấu dòng tiền về thời điểm hiện tại với suất chiết khấu là WACC và NPV = 0 thì có nghĩa là dòng tiền dự án tạo ra trong tương lai đã sinh lời với mức sinh lời = wacc, vừa đủ đáp ứng được mức sinh lời kỳ vọng của cổ đông và ngân hàng (có tiền trả cổ tức và lãi vay), như vậy là đã có hiệu quả rồi.
louis_koo
Thành viên từ 2011
mình cũng hiểu theo ý bạn bankjob
NPV= tổng các dòng thu quy về hiện tại - các dòng chi quy về hiện tại = 0 thì các dòng thu từ dự án đã bù đắp được các chi phí của doanh nghiệp bao gồm các chi phí về lãi vay ngân hàng, chi phí DN.. khi đứng trên góc độ ngân hàng cho vay thì tối thiểu nhất dự án của DN phải sinh lời đủ để hoàn trả tiền vay ngân hàng theo mình ở đây "có" hiệu quả về mặt tc :">
(liên kết đã gỡ)ruan_you_fang
Thành viên từ 2011
louis koo viết:
mình cũng hiểu theo ý bạn bankjob
NPV= tổng các dòng thu quy về hiện tại - các dòng chi quy về hiện tại = 0 thì các dòng thu từ dự án đã bù đắp được các chi phí của doanh nghiệp bao gồm các chi phí về lãi vay ngân hàng, chi phí DN.. khi đứng trên góc độ ngân hàng cho vay thì tối thiểu nhất dự án của DN phải sinh lời đủ để hoàn trả tiền vay ngân hàng theo mình ở đây "có" hiệu quả về mặt tc :">
(liên kết đã gỡ)Mình đồng ý với bạn này. Dự án có NPV=0 thực tế vẫn được thực hiện vì thường bao giờ cũng có thời gian ân hạn cho dự án mà. Theo mình hiểu là như thế 😃.
tamub
Thành viên từ 2011
Khi NPV = 0 thì IRR = ?
Bạn thường nghĩ rằng khi NPV = 0 thì dự án không mang lại hiệu quả. Nhưng thật ra, tại mức NPV = 0 thì dự án đã mang lại cho bạn một suất sinh lời, đó là IRR. Có nghĩa là, giả dụ bạn mong muốn suất sinh lời của dự án mang lại là 20%, trong khi đó IRR = 30% (r<IRR), thì dự án đã mang lại hiệu quả tài chính. Bởi vì IRR là suất chiết khấu mà tại đó NPV=0, như vậy nếu chúng ta chỉ mong muốn suất sinh lời là 20% (r<IRR) thì sẽ làm cho NPV>0.liptonHAWAII
Thành viên từ 2011
Trong phương pháp NPV, tỉ suất chiết khấu thường được sử dụng là tỉ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư, chính vì vậy nếu NPV = 0 thì có nghĩa là đã đáp ứng được rồi, chính vì vậy dự án có hiệu quả. T nghĩ đơn giản chỉ như vậy thôi :))
tan
Thành viên từ 2011
anh ấy nói đúng đấy....
còn phải xem xét cái IRR nữa và các yếu tố khác mới quyết định được.
hỏi như vậy thì không nên trả lời là có hay không bạn ah... cứ ỡm ờ...vuongtm
Thành viên từ 2011
- NPV= 0 => IRR=r lãi vay
- Như mọi người phân tích ở trên, thì NPV=0 thì dự án hiệu quả về mặt kinh tế xã hội rồi=>khả thi và tạo đc công ăn việc làm...
fall_river
Thành viên từ 2011
100% là khi NPV = 0 dự án ko có hiệu quả về mặt tài chính. Tuy nhiên vẫn có trường hợp dự án vẫn được chấp nhận do mang lại hiệu quả về mặt kinh tế xã hội (tạo công ăn việc làm)
anhmaivu88
Thành viên từ 2011
NPV = 0
Dự án vẫn tạo ra lãi bằng lãi suất chiết khấu, tức là đủ để trả lãi ngân hàng và có phần cho người đầu tư
Tuy nhiên cách đơn giản họ có thể làm là đi gửi tiền vào ngân hàng 😛 Không mắc công mắc sức vẫn thu được lợi nhuận như vậy 😃
Nên anh phỏng vấn bạn nói đúng rùi đó 😛nsgiang
Thành viên từ 2011
NPV=0, dự án vẫn được chấp nhận nếu như lãi suất chiết khấu đó là suất sinh lời (hoặc chi phí sử dụng vốn WACC) mà nhà đầu tư kì vọng.
Vần đề là ở chỗ suất sinh lời mà nhà đầu tư kì vọng chứ không phải là NPV lớn hay nhỏ, NPV chỉ là một chỉ tiêu để chúng ta kiểm tra, tính toán.
Ví dụ: bây giờ dự án NPV=0, muốn cho NPV>0 thì cứ hạ suất sinh lời kì vọng xuống thấp là NPV>0 thôi, nhưng nhà đầu tư không làm vậy, vì đầu tư vào dự án có nhiều rủi ro mà suất sinh lời thấp thì thà gửi tiết kiệm với lãi suất của ngân hàng còn hơn. Vậy khi nhà đầu tư kỳ vọng một suất sinh lời kỳ vào dự án mà thế vào NPV=0 (tức là đạt) thì chúng ta chấp nhận dự án thôi.longkhoihvtc
Thành viên từ 2011
Ngoài ra khi tính NPV người ta bỏ qua dòng tiền phát sinh sau thời gian dự tính,vì thế dù NPV = 0 nhưng vẫn hiệu quả về mặt tài chính.
kakavf
Thành viên từ 2011
Theo mình , khi NPV = 0 thì dự án không khả thi về mặt tài chính, vì khi đầu tư nếu xét trên khía cạnh tài chính là phải có lãi. Còn dự án có khả thi không thì còn phải xét thêm, vài yếu tố khác như: an sinh xã hội, việc làm....Nếu dự án có NPV=0 nhưng tạo thêm được nhiều công ăn việc làm... thì dự án vẫn coi là khả thi và vẫn được thực hiện.
Nhoc_Kh
Thành viên từ 2011
NPV = 0 có nghĩa là lãi suất chiết để tính nó chính là IRR, nếu IRR cao thỏa mãn mức mà nhà đầu tư chấp nhận, chẳng hạn nó hơn mức lợi nhuận yêu cầu, thì nhà đầu tư vẫn có lãi. Vẫn hiệu quả tài chính. Cho nên, NPV ko phải là chỉ tiêu tài chính duy nhất, cần kết hợp các chỉ tiêu khác.
longkhoihvtc
Thành viên từ 2011
like bạn Nhóc Khỉ.^^
hongnhung4589
Thành viên từ 2011
nếu NPV = 0 nhưng IRR > 0 thì vẫn có thể đầu tư vào dự án đó chứ.
bank_2108
Thành viên từ 2011
Theo t nghĩ, thì NPV = 0 thì hiệu quả tài chính = 0, nhưng ngta vẫn làm:
- CÓ thể là để duy trì thị trường, duy trì bạn hàng
- Duy trì DN để thoát khỏi khủng hoảng
- Tạo an sinh xã hội, an ninh quốc gia
- Dn đó do Nhà nước quản lý, và mục tiêu lợi nhuận ko phải quan trọng nhất/
kevinphi1985
Thành viên từ 2011
Theo mình khi xem xét dự án có NPV=0, để kết luận dự án có hiệu quả tài chính hay không cần xem xét bản chất của suất chiết khấu (r) khi tính NPV :
- khi r= cost of fund (WACC) -> dự án không có hiệu quả mặt tài chính
- khi r = suất sinh loi phương án đầu tư tương đương (VD co BDS khong kinh doanh ma dem cho thue) -> DA vẫn có khả năng sinh lời, tuy nhien chung ta phai lua chon DA A or B
Vi vay, de khang dinh cau tra loi "khong" thi theo minh nghi chua chinh xac lam
iamdragon
Thành viên từ 2011
Theo mình thì trường hợp NPV = 0 chỉ là lý thuyết còn trên thực tế hầu như không thể xảy ra trường hợp này. Trên quan điểm của DN thì nếu NPV = 0 thì tốt nhất là không làm dự án này vì nó không có hiệu quả. Tại sao như vậy.
Theo lý thuyết tài chính thì PPV = 0 khi r= IRR, và khi chiết khấu dòng tiền đi với tỷ lệ bằng IRR thì hàm ý rằng mỗi cashflow sau khi sinh ra thì ngay lập tức lại được tái đầu tư với lợi suất = IRR. Trong trường hợp đó nếu NPV = 0 thì nhà đầu tư nên cân nhắc về yếu tố rủi ro giữa các PA đầu tư. PA nào ít rủi ro hơn thì đầu tư, ví dụ nếu cùng lợi suất = IRR thì gửi tiền vào bank sẽ nhàn và an toàn hơn đầu tư vào doanh nghiệp.
Có thể nói NPV = 0 là DN đi làm không công, chỉ đủ nuôi ông bank và yêu cầu tối thiểu của cổ đông, mà về nguyên tắc doanh nghiệp phải có tăng trưởng nên các sách về tài chính đều nói là chỉ nên invest khi NPV >0 mà không phải là NPV>=0.
minhtn
Thành viên từ 2011
Các bạn đừng sa vào cân nhắc rủi ro giữa các PA đầu tư mà cần để ý ở đây người phỏng vấn chỉ hỏi bạn "nếu NPV=0 thì DA có hiệu quả về mặt tài chính hay không", nghĩa là chỉ xem xét 1 mình Dự án đó thôi, không yêu cầu bạn lựa chọn phương án đầu tư. (Các ứng viên khi phỏng vấn cần nắm rõ câu hỏi, ngoài ra, khi bạn ko có câu trả lời có thể chủ động đề nghị giải đáp luôn --> ghi được điểm nhờ tính chủ động, tự tin, có tinh thần học hỏi :)).
Mình cũng trả lời là CÓ hiệu quả. $-)
Về công thức, thì NPV = 0 khi r = IRR. Như vậy, khi Dự án có NPV = 0 thì Dự án đã sinh lời đúng bằng r (Không tính đến yếu tố thời gian sinh lời sau đó, cũng như các yếu tố lợi ích khác)
Ví dụ đơn giản:
Năm 0 đầu tư 10.000, năm 1 thu về 11.000,
Giả định r = 10%, nếu chỉ tính sau 1 năm đầu tư, ta có: NPV = -10.000 + 11.000/(1+10%)^1 = 0. --> bạn vẫn thu về thêm 1.000 so với vốn đầu tư ban đầu, lãi chưa?!!@-) ...........LÃI,:) vấn đề là lãi đó chỉ đạt mức r (10%) mà thôi. Nhà tuyển dụng chắc cũng chỉ cần bạn trả lời đến đây.
Sau đó, nếu có yêu cầu chọn Phương án hiệu quả thì mới tính đến vấn đề khác và các yếu tố khác. Ví dụ ở đây, chỉ xét về hiệu quả tài chính, nếu bạn chỉ có đúng 1 Dự án ví dụ trên mà lãi tiền gửi NH là 14% thì ko nên đầu tư mà gửi tiền có lãi hơn, còn nếu lãi tiền gửi chỉ 7% thì đây vẫn là dự án mà bạn nên đầu tư.
Và còn nhiều chỉ tiêu, vấn đề khác phải xem xét để đưa ra quyết định cuối cùng.iamdragon
Thành viên từ 2011
Vấn đề ở đây là các chủ thể tham gia vào một dự án có thể có nhiều, đó là doanh nghiệp (hay cổ đông), là Tổ chức tài trợ vốn, Nhà nước (thuế)... Một dự án có hiệu quả hay không cũng không thể nói chung chung thế được. Một Dự án có thể có hiệu quả với chủ thể này nhưng chưa chắc có hiệu quả với chủ thể khác. Ví dụ như Dự án có NPV = 0 thì vẫn hiệu quả với Tổ chức tài trợ vì Dự án vẫn đủ nguồn trả nợ với lãi suất Bank mong muốn, ông Nhà nước vẫn thu được thuế, chỉ có DN hay cổ đông là ko hiệu quả vì suất sinh lời chỉ đủ trả cổ tức cho cổ đông mà không có tích lũy và tăng trưởng. Bạn mintn nói cũng đúng, dự án với NPV = 0 vẫn có hiệu quả tuy nhiên chỉ ở mức độ là bảo toàn vốn mà không có tăng trưởng và phát triển, không tạo thêm giá trị cho cổ đông.
