BT: Lựa chọn dự án đầu tư & tính NPV của phương án?

[xsmile198x]

Cty A dự định mua dây chuyền sản xuất, có 2 phương án lựa chọn:
- PA1: trả ngay vào đầu năm thứ nhất: 2100 triệu VNĐ
- PA2: trả vào đầu năm thứ 1: 1050tr, đầu năm thứ 2: 620 triệu VNĐ, đầu năm thứ 3: 550 triệu VNĐ
Biết:
- CP NVL và nhân công hàng năm: 300 triệu VNĐ
- Dự kiến DT hàng năm: 860 triệu VNĐ
Sau khi mua về dây chuyền đc đưa vào vận hành ngay. DN trích KH theo PP đường thang. Sau thời gian hợp đồng dây chuyền được khấu hao hết.
Thuế TNDN là 25%. Thời gian hoạt động của daay chuyền là 6 năm (dây chuyền sẽ được khấu hao hết giá trị), sau 6 năm dây chuyền bán đi với giá 500 triệu VNĐ
Tỷ suất chiết khấu 12%/năm
Yêu cầu:
o Theo Anh/chị DN nên lựa chọn PA nào ?
o Tính NPV của PA lựa chọn
các bạn giúp mình với.cảm ơn nhiều

 

[tanmafia]

Cty A dự định mua dây chuyền sản xuất, có 2 phương án lựa chọn:

a) Lựa chon Pa ?
PA1: + Trả luôn 2100 triệu
PA2: + Năm 1 trả: 1050 triệu
+ Năm 2 trả: 620 triệu
+ Năm 3 trả: 550 triệu
Số tiền 620 triệu trả đầu năm thứ 2 quy về hiện tại là: 620 / 1,12
Số tiền 550 triệu trả đầu năm thứ 3 quy về hiện tại là: 550 / 1,12^2
--- số tiền thực tế mà PA 2 phải trả( quy về hiện tại)2042 < 2100
Phương án được lựa chọn là PA2.
b) NCF = (Doanh thu - chi phí - khấu hao + thanh lý) *(1-thuế) + khấu hao
Áp dụng từng năm ta sẽ thu được dòng tiền của năm đó
Năm 1->5 : NCF = (860 - 300 - 350 )*(1- 0,25%) + 350 = 507,5
Năm 6 : NCF = (860 - 300 - 350 + 500)*(1- 0,25%) + 350 = 882,5
Suy ra NPV = 507,5 * ( 1,12 ^-1 + 1,12 ^-2 + 1,12 ^-3 + 1,12 ^-4 + 1,12 ^-5 ) + 882,5*1,12 ^-6 - 2042 = 234,5
HOẶC tính nhanh : 507,5* [ (1 - 1,12^-5)/0,12 ] + 882,5 * 1,12 ^ -6 - 2042 = 234,5

Việc lựa chọn phương án thì bạn bliss_fun làm đúng rồi, còn phần NPV mình thấy bạn đã tính nhầm phần bôi đỏ ở trên, tiền thanh lý 500 phải được hoạch định vào dòng tiền đầu tư chứ ko phải là dòng tiền HĐKD, mình tính lại như sau, các bạn góp ý nhé.

Giá trị khấu hao: 2100/6 = 350
Giá trị thanh lý thu hồi = 500 - 25%(500-0) = 375

 

[linhnguyennd]

minh nghi giai theo ban la chuan roi day

 

[sinhaof]

Việc lựa chọn phương án thì bạn bliss_fun làm đúng rồi, còn phần NPV mình thấy bạn đã tính nhầm phần bôi đỏ ở trên, tiền thanh lý 500 phải được hoạch định vào dòng tiền đầu tư chứ ko phải là dòng tiền HĐKD, mình tính lại như sau, các bạn góp ý nhé.

Giá trị khấu hao ở đây đúng ra là bằng 2042/6= 340.33 nhưng để so sánh với bài giải trên nên mình lấy 350 luôn nhá.
Giá trị thanh lý thu hồi = 500 - 25%(500-0) = 375

khấu hao tính theo cach quy về hiện tại rồi tính trung bình àh, thế mà mình nghĩ tính sẽ phức tạp lắm, thank nhiều!!!

 

[dtpblove]

Bài này chỉ mắc ở 1 chỗ duy nhất là nguyên giá TSCĐ đó. Em không hiểu vì sao lại tính nguyên giá là 2100 trong khi.
Trong phương án 2 : Việc hoạch toán chi phí vào 3 năm lần lược như ở trên. Trong khi theo nguyên tắc tính nguyên giá: Thì nó chính là giá ghi trên hóa đơn trừ đi chiết khấu và cộng thêm các chi phí khác để đưa vào hoạt động. Như vậy, thì nguyên giá chính là : 1050+620+550 = 2220 vì đó là toàn bộ chi phí phải trả cho người bán trên hóa đơn.

Mọi người chỉ dùm em chỗ đó với.

 

[dtpblove]

có ai rõ bài này cho mình hỏi, phương án 2 có số vốn đầu tư khác số vốn pá 1 nên viêc tính khấu hao cũng khác chứ, mấy bạn làm trên lấy khấu hao của cả 2 phương án là giống nhau như thế co đúng không???
mình nghĩ việc tính npv của pá 1 không có gì đáng nói, nhưng pá 2 thì mình không rõ vì vốn đầu tư được trả dần trong 3 năm thì việc tính khấu hao theo phương pháp đường thẳng được thực hiện thế nào

Tính nguyên giá TSCĐ để tình khấu hao chính là giá trị ghi trên hóa đơn. Mình cũng nghĩ ở hóa đơn dù trả tiền như thế nào thì cũng bỏ qua chiết khấu. Chỉ tính tổng giá trị các hóa đơn. Theo mình thì nguyên giá của nó là 2220.
Bài này chỗ này là khó xử nhất. Ai cao thủ chỉ dùm với.

 

[zizi_thuan]

Tính nguyên giá TSCĐ để tình khấu hao chính là giá trị ghi trên hóa đơn. Mình cũng nghĩ ở hóa đơn dù trả tiền như thế nào thì cũng bỏ qua chiết khấu. Chỉ tính tổng giá trị các hóa đơn. Theo mình thì nguyên giá của nó là 2220.
Bài này chỗ này là khó xử nhất. Ai cao thủ chỉ dùm với.

Theo ngu ý của e thì nguyên giá vẫn là 2100 thôi
tại theo VAS03 có nói : Trường hợp TSCĐ hữu hình mua sắm được thanh toán theo phương thức trả chậm, nguyên giá TSCĐ đó được phản ánh theo giá mua trả ngay tại thời điểm mua. Khoản chênh lệch giữa tổng số tiền phải thanh toán và giá mua trả ngay được hạch toán vào chi phí theo kỳ hạn thanh toán, trừ khi số chênh lệch đó được tính vào nguyên giá TSCĐ hữu hình (vốn hóa) theo quy định của chuẩn mực kế toán “Chi phí đi vay”.

 

[dtpblove]

Theo ngu ý của e thì nguyên giá vẫn là 2100 thôi
tại theo VAS03 có nói : Trường hợp TSCĐ hữu hình mua sắm được thanh toán theo phương thức trả chậm, nguyên giá TSCĐ đó được phản ánh theo giá mua trả ngay tại thời điểm mua. Khoản chênh lệch giữa tổng số tiền phải thanh toán và giá mua trả ngay được hạch toán vào chi phí theo kỳ hạn thanh toán, trừ khi số chênh lệch đó được tính vào nguyên giá TSCĐ hữu hình (vốn hóa) theo quy định của chuẩn mực kế toán “Chi phí đi vay”.

Như bạn nói thì chi phí của cả 3 lần thanh toán sẽ được tính theo nguyên giá trả ngay là 2100 vào năm đầu tiền. Lúc này khấu hao sẽ là 350.

 

[tanmafia]

Theo ngu ý của e thì nguyên giá vẫn là 2100 thôi
tại theo VAS03 có nói : Trường hợp TSCĐ hữu hình mua sắm được thanh toán theo phương thức trả chậm, nguyên giá TSCĐ đó được phản ánh theo giá mua trả ngay tại thời điểm mua. Khoản chênh lệch giữa tổng số tiền phải thanh toán và giá mua trả ngay được hạch toán vào chi phí theo kỳ hạn thanh toán, trừ khi số chênh lệch đó được tính vào nguyên giá TSCĐ hữu hình (vốn hóa) theo quy định của chuẩn mực kế toán “Chi phí đi vay”.

Như bạn nói thì chi phí của cả 3 lần thanh toán sẽ được tính theo nguyên giá trả ngay là 2100 vào năm đầu tiền. Lúc này khấu hao sẽ là 350.

Các bạn hiểu như thế này cho dễ nhé, giá trị TSCĐ đó là 2100 còn các phương án chẳng qua là các cách trả tiền thôi. Giá dây chuyền là 2100, các anh có thể chọn trả ngay bây giờ là 2100 hoặc trả lần lượt các năm 1050,620,550. Các anh muốn trả theo cách nào??? Đơn giản như thế thôi, giá vẫn là 2100, khác nhau là cách trả tiền thôi.

 

[thienchau_blue]

Bạn tham khảo cách làm của mình xem được không nhé^^
1, cùng là phương án sản xuất như vậy, phương án nào cho giá trị hiện tại của khoản tiền ban đầu chi ra thấp hơn thì chọn phương án đó:
PA1: Chi phí hiện tại là:2100 trĐ
PA2: CP hiện tại=1050/1,12+620/1,12^2+550/1,12^3=1823,23934 trĐ
>>>chọn PA 2
2, Để tính NPV, ta sẽ kẻ bảng ra, nhưng tiếc là tớ không biết kẻ ở đây, nên tớ sẽ mô tả nhé
các cột: Năm, Doanh thu, Chi phí, vốn đầu tư,Khấu hao, LNTT, Thuế, LNST,Thanh lý,Dòng tiền
Năm: 0,1,2,3,4,5,6
Doanh thu: ghi từ năm 1: mỗi năm 860
Chi phí: - chi phí NVL+NC:Từ năm 1, mỗi năm 300
Vốn đầu tư: N1:1050, N2: 620, N3: 550, các năm còn lại ghi 0
Khấu hao: từ năm 1, 350 hàng năm(2100/6)
Lntt= DT-CP-KH
Thuế= 25%LNTT
LNST= LNTT- T
thanh lý: ghi vào năm thứ 6: 500
Dòng tiền= thanh lý+lnst+lãi trả( không có)+khấu hao-vốn đầu tư ban đầu
ra dòng tiền rồi thì ta tính NPV như thường, chiết khấu 12%.

Bạn làm sai rùi, PV của PA2 phải = 1050 + 620/1.12 + 550/1.12^2 = 2042.028 trđ
ta sẽ chọn PA2 rùi sau đó đi tính NPV 2, mình giải bài này như sau:
[TABLE="width: 708"]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD]1/[/TD]
[TD]PA1[/TD]
[TD="colspan: 2"]PV1 = 2100 trđ[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]PA2[/TD]
[TD="colspan: 5"]PV2 = 1050 + 620/1.12 + 550/1.12^2 = 2042.028 trđ[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD="colspan: 2"]=> chọp PA2 vì PV2<PV1[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD]2/[/TD]
[TD]NPV2[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]năm[/TD]
[TD="align: right"]0[/TD]
[TD="align: right"]1[/TD]
[TD="align: right"]2[/TD]
[TD="align: right"]3[/TD]
[TD="align: right"]4[/TD]
[TD="align: right"]5[/TD]
[TD="align: right"]6[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]Dòng tiền ra thuần[/TD]
[TD="align: right"]1050[/TD]
[TD="align: right"]620[/TD]
[TD="align: right"]550[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]doanh thu[/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]CP NVL&NC[/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]Khấu hao[/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]124[/TD]
[TD="align: right"]124[/TD]
[TD="align: right"]124[/TD]
[TD="align: right"]124[/TD]
[TD="align: right"]124[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]137.5[/TD]
[TD="align: right"]137.5[/TD]
[TD="align: right"]137.5[/TD]
[TD="align: right"]137.5[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]thanh lý[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]375[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]LN tr' thuế[/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]385[/TD]
[TD="align: right"]261[/TD]
[TD="align: right"]123.5[/TD]
[TD="align: right"]123.5[/TD]
[TD="align: right"]123.5[/TD]
[TD="align: right"]123.5[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]LN sau thuế[/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]288.75[/TD]
[TD="align: right"]195.75[/TD]
[TD="align: right"]92.625[/TD]
[TD="align: right"]92.625[/TD]
[TD="align: right"]92.625[/TD]
[TD="align: right"]92.625[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]dòng tiền vào thuần[/TD]
[TD="align: right"]0[/TD]
[TD="align: right"]463.75[/TD]
[TD="align: right"]494.75[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]904.125[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]dòng tiền thuần[/TD]
[TD="align: right"]-1050[/TD]
[TD="align: right"]-156.25[/TD]
[TD="align: right"]-55.25[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]904.125[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]HS chiết khấu[/TD]
[TD="align: right"]1[/TD]
[TD="align: right"]0.892857[/TD]
[TD="align: right"]0.797194[/TD]
[TD="align: right"]0.71178[/TD]
[TD="align: right"]0.635518[/TD]
[TD="align: right"]0.567427[/TD]
[TD="align: right"]0.506631[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]PV[/TD]
[TD="align: right"]-1050[/TD]
[TD="align: right"]-139.509[/TD]
[TD="align: right"]-44.045[/TD]
[TD="align: right"]376.6207[/TD]
[TD="align: right"]336.2685[/TD]
[TD="align: right"]300.2397[/TD]
[TD="align: right"]458.0579[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]NPV[/TD]
[TD="align: right"]237.6329[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[/TABLE]

 

[tuanhung1202]

Giờ mới biết có bài tập này, để đây đã, sáng mai giải sau