BT: Lựa chọn dự án đầu tư & tính NPV của phương án?

xsmile198x

Verified Banker
Cty A dự định mua dây chuyền sản xuất, có 2 phương án lựa chọn:
- PA1: trả ngay vào đầu năm thứ nhất: 2100 triệu VNĐ
- PA2: trả vào đầu năm thứ 1: 1050tr, đầu năm thứ 2: 620 triệu VNĐ, đầu năm thứ 3: 550 triệu VNĐ
Biết:
- CP NVL và nhân công hàng năm: 300 triệu VNĐ
- Dự kiến DT hàng năm: 860 triệu VNĐ
Sau khi mua về dây chuyền đc đưa vào vận hành ngay. DN trích KH theo PP đường thang. Sau thời gian hợp đồng dây chuyền được khấu hao hết.
Thuế TNDN là 25%. Thời gian hoạt động của daay chuyền là 6 năm (dây chuyền sẽ được khấu hao hết giá trị), sau 6 năm dây chuyền bán đi với giá 500 triệu VNĐ
Tỷ suất chiết khấu 12%/năm
Yêu cầu:
o Theo Anh/chị DN nên lựa chọn PA nào ?
o Tính NPV của PA lựa chọn
các bạn giúp mình với.cảm ơn nhiều
 
Bạn thienchau_blue cho mình hỏi giá trị khấu hao năm 2: 620 và năm 3: 550 sao bạn ko cho vào năm cuối?

Và mình cũng chưa hiểu là tại sao khấu hao năm 2 với năm 3 bạn lại trích luôn trong năm ấy mà ko phải là bắt đầu từ năm 3 và năm 4.
 
Bạn làm sai rùi, PV của PA2 phải = 1050 + 620/1.12 + 550/1.12^2 = 2042.028 trđ
ta sẽ chọn PA2 rùi sau đó đi tính NPV 2, mình giải bài này như sau:
[TABLE="width: 708"]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD]1/[/TD]
[TD]PA1[/TD]
[TD="colspan: 2"]PV1 = 2100 trđ[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]PA2[/TD]
[TD="colspan: 5"]PV2 = 1050 + 620/1.12 + 550/1.12^2 = 2042.028 trđ[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD="colspan: 2"]=> chọp PA2 vì PV2<PV1[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD]2/[/TD]
[TD]NPV2[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]năm[/TD]
[TD="align: right"]0[/TD]
[TD="align: right"]1[/TD]
[TD="align: right"]2[/TD]
[TD="align: right"]3[/TD]
[TD="align: right"]4[/TD]
[TD="align: right"]5[/TD]
[TD="align: right"]6[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]Dòng tiền ra thuần[/TD]
[TD="align: right"]1050[/TD]
[TD="align: right"]620[/TD]
[TD="align: right"]550[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]doanh thu[/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD="align: right"]860[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]CP NVL&NC[/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD="align: right"]300[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]Khấu hao[/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD="align: right"]175[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]124[/TD]
[TD="align: right"]124[/TD]
[TD="align: right"]124[/TD]
[TD="align: right"]124[/TD]
[TD="align: right"]124[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]137.5[/TD]
[TD="align: right"]137.5[/TD]
[TD="align: right"]137.5[/TD]
[TD="align: right"]137.5[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]thanh lý[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]375[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]LN tr' thuế[/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]385[/TD]
[TD="align: right"]261[/TD]
[TD="align: right"]123.5[/TD]
[TD="align: right"]123.5[/TD]
[TD="align: right"]123.5[/TD]
[TD="align: right"]123.5[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]LN sau thuế[/TD]
[TD][/TD]
[TD="align: right"]288.75[/TD]
[TD="align: right"]195.75[/TD]
[TD="align: right"]92.625[/TD]
[TD="align: right"]92.625[/TD]
[TD="align: right"]92.625[/TD]
[TD="align: right"]92.625[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]dòng tiền vào thuần[/TD]
[TD="align: right"]0[/TD]
[TD="align: right"]463.75[/TD]
[TD="align: right"]494.75[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]904.125[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]dòng tiền thuần[/TD]
[TD="align: right"]-1050[/TD]
[TD="align: right"]-156.25[/TD]
[TD="align: right"]-55.25[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]529.125[/TD]
[TD="align: right"]904.125[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]HS chiết khấu[/TD]
[TD="align: right"]1[/TD]
[TD="align: right"]0.892857[/TD]
[TD="align: right"]0.797194[/TD]
[TD="align: right"]0.71178[/TD]
[TD="align: right"]0.635518[/TD]
[TD="align: right"]0.567427[/TD]
[TD="align: right"]0.506631[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]PV[/TD]
[TD="align: right"]-1050[/TD]
[TD="align: right"]-139.509[/TD]
[TD="align: right"]-44.045[/TD]
[TD="align: right"]376.6207[/TD]
[TD="align: right"]336.2685[/TD]
[TD="align: right"]300.2397[/TD]
[TD="align: right"]458.0579[/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD]NPV[/TD]
[TD="align: right"]237.6329[/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[TR]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[TD][/TD]
[/TR]
[/TABLE]

mình chưa hiểu cách giải này :(, còn làm như bạn tanmafia mình thấy đúng oy..
 
cách của tanmafia là chuẩn rồi, nãy giờ lăn tăn, nghĩ mãi mới ra


Bạn ấy quy cái Khấu Hao của năm 2, năm 3 về năm 1 rồi chia đều ra thì làm sao đúng được bạn, khấu hao chứ có phải dòng tiền đâu mà quy kiểu ấy rồi chia đều cho các năm, vẫn đợi thienchau_blue vào confirm cách giải.
 
Bạn ấy quy cái Khấu Hao của năm 2, năm 3 về năm 1 rồi chia đều ra thì làm sao đúng được bạn, khấu hao chứ có phải dòng tiền đâu mà quy kiểu ấy rồi chia đều cho các năm, vẫn đợi thienchau_blue vào confirm cách giải.
ý bạn là Giá trị khấu hao ở đây đúng ra là bằng 2042/6= 340.33 nhưng để so sánh với bài giải trên nên mình lấy 350 luôn nhá phải ko
mình thấy ban ấy sửa lại Giá trị khấu hao: 2100/6 = 350
 
giá trị thực tế của tài sản = 2100
Nên mình nghĩ KH = 350 là đúng
con bạn thienchau_blue lại tính KH từng năm 1
Mình đầu tư TSCĐ 1 lần chứ ko phải mua từng năm mỗi năm 1 món
 
ý bạn là Giá trị khấu hao ở đây đúng ra là bằng 2042/6= 340.33 nhưng để so sánh với bài giải trên nên mình lấy 350 luôn nhá phải ko
mình thấy ban ấy sửa lại Giá trị khấu hao: 2100/6 = 350

giá trị thực tế của tài sản = 2100
Nên mình nghĩ KH = 350 là đúng
con bạn thienchau_blue lại tính KH từng năm 1
Mình đầu tư TSCĐ 1 lần chứ ko phải mua từng năm mỗi năm 1 món


Ko, ý của mình là với phương án 2 ấy, năm đầu trích khấu hao là 1050/6 năm
năm 2 đầu tư 620 thì phải là 620/5 = 124 nhưng năm cuối bạn ấy ko tính cái 124 vào
năm 3 đầu tư 550 thì phải là 550/4 = 137,5 nhưng cũng ko cộng vào năm cuối.

Thứ 2 là ko thể quy cái giá trị đầu tư của các năm sau về năm đầu tiên để tính khấu hao như thế được.
 
Back
Bên trên